投资分析要点

发布时间:2019-11-27 07:51

  价值发现型投资理念:风险相对分散,依靠的工具不是大量市场资金,而是市场分析和证券基本面的研究, 主要成本是研究费用,相比价值挖掘型带来的风险小得多。 价值培养型投资理念:投资风险共担型。 投资策略:保守稳健型、稳健成长型、积极成长型。 学术分析流派:投资分析的哲学基础是“效率市场理论” ,投资目标为“按照投资风险水平选择投资目标” , 长期持有战略以“获取平均的长期收益率”为投资目标的原则,是与其他流派是主要区别。 第Ⅲ类资料包含于第Ⅱ类资料包含于第Ⅰ类资料。 国家进行宏观管理的最高机构是国务院。 先行性指标:利率水平、货币供给、消费预期、主要生产资料价格、企业投资规模;同步性指标:个人收 入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额;滞后性指标:失业率、库存量、银行未收回贷款规模。 证券中介机构包括(ABCD) 。 A)证券经营机构 C)证券登记结算机构 B)证券投资咨询机构 D)会计师事务所、资产评估事务所 目前,进行证券投资分析所采用的分析方法主要有(ACD) 。 A)证券组合分析法 C)技术分析 B)行为分析法 D)基本分析 关于证券登记结算公司下列说法正确的是(AD) 。 A)是专指从事上市证券登记、存管的中央登记结算机构 B)是不以营利为目的的会员制事业法人 C)是以营利为目的的企业法人 D)依法对在相应证券交易所上市的证券进行集中存管 B 中,我国法人分为机关法人、事业法人、企业法人和社团法人,证券登记结算公司属于社团法人。 在(A)中,使用当前及历史价格对未来进行预测将是徒劳的。 A)弱势有效市场 B)半强势有效市场 证券交易所对证券市场上的违法违规行为进行调查、处罚。 (B) 关于证券投资分析的信息来源,来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用,影响 证券的收益率。 (A) 证券投资分析的信息来源包括通过家庭成员、朋友、邻居等获得有关信息,甚至包括内幕信息。 (A) 属于稳健成长型投资者一般选择的投资对象是高利率、低等级企业债券。 (A) 技术分析方法的最大特点是数量化分析。 (B) 证券组合分析方法 证券投资是间接投资的重要形式。 (B)直接投资 证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表,以及就市场成交情况编制的日报表、周报表、 月报表与年报表等,成为基本分析中的首要信息来源。 (B)技术分析中 保守稳健型投资者希望能通过投资来获利,并确保足够长的投资期间。 (B)稳健成长型 债券的票面利率越低,债券价格的易变性就越大,即市场利率提高时,票面利率低的债券价格下降较快。 大额折价发行的低利附息债券的税前收益率必然略低于同类高利附息债券,即低利附息债券比高利附息债 券内在价值高。 股份分割一般在年度决算月份进行,通常会刺激股价上升,且比增加股份股利分配对股价上涨的刺激作用 更大。股份分割给投资者带来的不是现实的利益,因为股份分割前给投资者持有的公司净资产一样,得到 的股利也相同。 增资可能会使每股净资产下降,因为可能会促使股价下跌;减资则股价会大幅下降。 在一定假设条件下,股票持有者预期回报率恰好是本益比的倒数。 市净率通常用于考察股票的内在价值,多为长期投资者所重视;市盈率通常用于考察股票的供求状况,更 为短期投资者所关注。 买卖 ETF 或 LOF 的双边费用最高为 0.6%,二级市场交易方式的效率一般高于一级市场柜台式服务系统的效 率。 由于一级市场申赎的基本单位不同(上证 50ETF 为 100 万份,LOF 为 1000 份) ,LOF 比 ETF 更有利于吸引各 类投资者参与套利。 影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值;期权价格由内在价值和时间价值组成。 无论是看涨期权还是看跌期权,也无论期权标的物的市场价格处于什么水平,期权的内在价值必然〉=0。 协定价格与市场价格间的差距越大,时间价值越小;反之,时间价值越大。 在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格下降,看跌期权价格上升。 可转换证券的市场价值一般保持在可转换证券得投资价值和转换价值之上。 转换平价=可转换证券得市场价格/转换比率,转换评价可被视为已将可转换证券转换为标的股票的投资者 的盈亏平衡点。 转换升水比率=转换升水/可转换证券的转换价值=(市场价格-转换价值)/转换价值=(转换平价-标的股票 市场价格)/标的股票市场价格。 股本权证由上市公司发行,持有人行权时上市公司增加新股;备兑权证由标的证券发行人以外第三方发行, 不会造成总股本的增加。 变量 行权价格(↑) 无风险利率(↑) 认股权证 + 认沽权证 + - 通常情况下,认股权证的市场价格大于其理论价值。 认股权证的溢价=认股权证的市场价格-内在价值=认股权证的市场价格-认购股票市场价格+认股价格 在决定优先股的内在价值时,零增长模型相当有用。 利率提高,期权标的物的市场价格将下降,从而使看涨期权的内在价值下降,看跌期权的内在价值提高。 权证杠杆作用=认股权证市场价格变化百分比/可认购股票的市场价格变化百分比,权证在前;或杠杆作用= 期初可认购股票市场价格/期初认股权证市场价格,股票在前。 下列关于认股权证的杠杆作用的说法正确的是(D) 。 A)认股权证价格的涨跌能够引起其可选购股票价格更大幅度的涨跌 B)对于某一认股权证来说,其溢价越高杠杆作用就越高 C)认股权证的市场价格同其可选购股票的市场价格保持相同的涨跌数 D)认股权证的市场价格要比其可选购股票的市场价格的上涨或下跌的速度快得多 债券的流动性溢价是指(B) 。 A)基础利率和未来的预期即期利率的差价 C)基础利率和远期利率的差价 B)远期利率和未来的预期即期利率的差价 D)预期利率和即期利率的差加 上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利 2 元,相应的贴现率(必要收益率)为 10%,该公司股价 18 元,计算该股票的净现值为()元。 A)-2 元 B)2 元 C)18 元 D)20 元 NPV=V-P 利率期限结构的形成主要是由(A)

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