重阳投资:疫情冲击影响有限 利用调整机会积极布局优质公司

发布时间:2020-02-02 16:24

  疫情的一连年华直接确定了其对经济影响的幅度。咱们剖断,疫情有较大也许正在2月中下旬映现拐点。假使发作小概率事务,疫情阻误到3月乃至4月,咱们估计疫情对中邦经济的负面影响为0.51.0个百分点。同时,即使政府选取强有力的财务、钱币策略提振经济,希望对冲疫情的负面冲锋。

  正在2003年2月“非典”疫情公然后,港股最大跌幅约10%,其后跟着焦点选取坚毅手腕掌管疫情,恒生指数自4月17日睹底后渐渐回升。A股因为当时散户化特色较强,对疫情的反响相对滞后,上证指数映现了一季度上涨、4月中旬睹顶回落的形势,其后最大跌幅也正在8-10%。

  正在本轮疫情中,金融墟市再现出了强健的练习效应。正在1月20日疫情扩散后,A股、港股、债券和商品墟市都神速对疫情的影响实行订价。截至1月31日,恒生指数自1月20日年内高点的最大跌幅已达10%。假使A股墟市春节假期歇市,但正在新交所买卖的富时A50指数期货自1月14日高点以后最大跌幅已达14%,自1月20日收盘最大跌幅也有12%;正在香 港上市的沪深300ETF跌幅好像。其他墟市方面,离岸百姓币汇率重回“七”字头,LME铜价再次跌至客岁8月低位,离岸以R007为基准的5年利率相易(NDIRS)自1月20日收盘价最大跌幅17.5bp。

  不出不测的线日A股墟市再次开盘后,也将对假期时代海外墟市的改变作出跟进。然而,看待境内墟市的投资者而言,咱们以为十足没有需要进一步焦灼,由于疫情冲锋带来的本钱墟市的底部也许很速映现。短期来看,本钱墟市的走势也许仍有受到疫情改变的影响。咱们须要亲昵合心逐日新增确诊病例和疑似病例的改变,验证对疫情拐点的剖断。

  安静地看,史册体验屡屡声明,这类突发大众卫生事务并不会转化一个成熟经济体中期的经济和本钱墟市走势。而今A股目前的估值秤谌一经再次回到了史册估值的底部区间。正在金融墟市中,省钱的估值是应对各式不确定性的最大砝码。正在受短期事务冲锋时,咱们更须要忖量的是各个行业中永久繁荣空间和比赛态势的转化,并联结而今墟市焦灼所带来的调解机遇,踊跃组织希望正在改日经济新常态下繁荣强壮的优质公司。

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